Las acciones de IBM se desplomaron un 13,15 por ciento el lunes, cerrando en 223,35 dólares, su peor caída en un solo día desde el estallido de las puntocom. La compañía perdió cerca de 40.000 millones de dólares en una sola sesión, la mayor caída porcentual en un solo día desde octubre de 2000. Sin duda, una de las reacciones más bruscas del mercado tecnológico en años como consecuencia del avance de la inteligencia artificial.
IBM noqueado por Anthropic
Como consecuencia, en Wall Street, este martes 24 de febrero todo el mundo tiene la mirada fija en el precio de las acciones de IBM. Inversores, analistas, fondos de inversión y medios financieros siguen con atención casi obsesiva cada tick pre-mercado y las primeras operaciones del día, intentando descifrar si el castigo ha sido exagerado o si realmente marca el comienzo de una amenaza estructural para uno de los nombres más icónicos del sector tecnológico. La tensión es lógica, ya que nunca hasta ahora una sola noticia de IA había provocado un movimiento tan violento en una compañía del tamaño y trascendencia de IBM.
El detonante fue un anuncio de Anthropic, la startup respaldada por Amazon, que presentó una nueva funcionalidad de su herramienta Claude Code. Según la empresa, esta tecnología puede automatizar gran parte del trabajo de exploración y análisis necesario para modernizar sistemas escritos enCOBOL, un lenguaje de programación creado en los años 60 y todavía clave en la infraestructura financiera y administrativa global, ya que sustenta operaciones críticas de bancos, aerolíneas, gobiernos y grandes corporaciones de todo el mundo.
IBM se defiende
Para IBM, el golpe es directo. La compañía ha construido durante décadas un negocio altamente rentable alrededor de sus mainframes y de los servicios de consultoría destinados a actualizar estos sistemas heredados. Miles de millones de dólares en ingresos recurrentes dependen precisamente de la complejidad, el riesgo y el tiempo que requieren esas migraciones tecnológicas, factores que herramientas de inteligencia artificial como las presentadas por Anthropic prometen reducir de forma significativa.
«Traducir código es una cosa. Modernizar una plataforma es algo completamente distinto. No son lo mismo, y la brecha entre ambos es donde la mayoría de las empresas se enfrentan a problemas, respondió rápidamente» Rob Thomas, director de Software y comercial de IBM en un artículo titulado: «Lo que el debate sobre el código de IA sigue entendiendo mal».
El valor que ofrece el mainframe de IBM, según Thomas, no tiene nada que ver con COBOL. «Tiene que ver con la plataforma: una arquitectura diseñada específicamente desde el silicio hasta el sistema operativo para una resiliencia transaccional, seguridad, rendimiento y eficiencia a escala inigualables que ningún otro entorno distribuido ha podido ofrecer. Ya sea que la aplicación esté escrita en COBOL, Java o cualquier otro lenguaje, la plataforma ofrece las mismas garantías. El lenguaje no es la fuente de ese valor. La plataforma sí lo es».
La caída de la acción
El directivo de IBM insiste en que la verdadera complejidad está en la arquitectura de datos, la integridad transaccional y el entorno de ejecución. «Nuevas herramientas de IA aparecen cada semana, pero modernizar entornos críticos no se resuelve con un solo clic», dijo.
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Sin embargo, pese a la defensa de la compañía, los inversores no se muestran convencidos. Las acciones de IBM acumulan una caída del 27 por ciento en lo que va de febrero, camino de su peor mes desde al menos 1968, según datos de Bloomberg. El título ha perdido más del 24 por ciento en lo que va de año.
El pánico se extendió a otras empresas del sector. Accenture, Cognizant y varias firmas indias de servicios tecnológicos (TCS, Infosys y Wipro) también registraron caídas significativas, de entre el 4 y el 8 por ciento.
¿amenaza estructural?
Algunos analistas consideran que la venta fue exagerada. Jefferies mantuvo su recomendación de compra con un precio objetivo de 370 dólares, lo que implicaría un potencial alcista superior al 65% desde los niveles actuales. Por su parte, la plataforma de análisis financiero, Trefis, calcula un valor razonable de 294 dólares, un 32 por ciento por encima del cierre del lunes.
Trefis argumenta que IBM no se está quedando de brazos cruzados en este frente. «Su propio Asistente de Código Watsonx para Z ya está apuntando a la modernización de COBOL, lo que significa que IBM ha estado al tanto de esta disrupción y se ha preparado activamente para ella. De hecho, la compañía se está transformando a sí misma. Más allá de eso, la tesis de crecimiento a largo plazo de IBM se basa en la nube híbrida y la IA, no en mantener el statu quo del código heredado. El negocio del mainframe es importante, pero no lo es todo», indica.
IBM no está muriendo. Está en oferta», titula Forbes. La compañía cerró 2025 con crecimiento de doble dígito en software, márgenes operativos sólidos y un flujo de caja libre de 14.700 millones de dólares. Además, cuenta con su propia herramienta de IA para mainframes, Watsonx Code Assistant for Z.
Castillos más grandes han caído
Sin embargo, otros inversores consideran que en la era de la inteligencia artificial generativa, los castillos tecnológicos más antiguos también pueden tambalearse. COBOL sigue procesando billones de transacciones diarias en todo el mundo. Si la IA logra reducir drásticamente el coste y el tiempo de su modernización, un pilar histórico del modelo de negocio de IBM podría erosionarse.
La compañía tiene previsto publicar sus resultados del primer trimestre el 22 de abril. Hasta entonces, Wall Street seguirá midiendo cada nuevo anuncio de IA como una posible amenaza existencial para los gigantes tecnológicos tradicionales y sus negocios basados en sistemas heredados.
Mientras tanto, para muchos inversores de largo plazo, los 223 dólares representan una de las valoraciones más atractivas del sector tecnológico. El mercado, por ahora, parece dividido entre el miedo al futuro y la convicción en la resiliencia del pasado. Quedan menos de una hora para que abra la sesión de hoy martes. El pre-market indica una apertura plana o con un rebote técnico muy leve (alrededor de +0,7%), lo que sugiere que los inversores están esperando a ver si el desplome continúa o si aparecen los compradores que ven la acción en oferta.
